阿里增收不增利？
發(fā)布時(shí)間：2024-08-14 點(diǎn)擊：110
11月5日，阿里巴巴發(fā)布了2020年q3(2021財(cái)年第二季度)的業(yè)績(jī)報(bào)告：2020年9月，中國(guó)零售市場(chǎng)月度活躍用戶(hù)達(dá)到8.81億，較2020年6月增加700萬(wàn);營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)1550.59億元，同比增長(zhǎng)30.28%;歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)288.8億元，同比下滑60.22%。 從業(yè)績(jī)報(bào)告看，阿里巴巴(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里”)用戶(hù)增長(zhǎng)幾近停滯，卻實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的營(yíng)業(yè)收入，是否出現(xiàn)第二增長(zhǎng)引擎?阿里為何會(huì)陷入增收不增利的尷尬境地，以及螞蟻造成的影響有多大?我們通過(guò)分析收入、成本、費(fèi)用以及非經(jīng)常性損益四要素來(lái)探究一二。
01
“單輪”驅(qū)動(dòng) 阿里2020年q3營(yíng)收增速30.28%，雖然相比去年的39.8%略顯疲態(tài)，但依據(jù)阿里1500億元的體量，30%以上的增速實(shí)屬“大象起舞”，且是“獨(dú)腳”大象。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 阿里的營(yíng)收主要包含核心電商、新業(yè)務(wù)(云計(jì)算、 數(shù)字媒體和娛樂(lè)、創(chuàng)新活動(dòng)和其他業(yè)務(wù))，從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，核心電商在三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1309.22億元，為阿里貢獻(xiàn)84.43%的營(yíng)收，依舊是絕對(duì)增長(zhǎng)引擎。其29.34%的同比增速與整體增速基本持平。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 具體分解來(lái)看，核心電商業(yè)務(wù)板塊包含了中國(guó)零售業(yè)務(wù)、中國(guó)b2b業(yè)務(wù)、國(guó)際零售業(yè)務(wù)、國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)和本地生活服務(wù)，核心電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素是中國(guó)零售業(yè)務(wù)。 2020年q3數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)零售業(yè)務(wù)占核心電商收入的84%，實(shí)現(xiàn)1309.22億元，同比增長(zhǎng)29%。從收入的性質(zhì)來(lái)看：可分為客戶(hù)管理和其他，其中客戶(hù)管理包括(廣告收入和傭金收入)，其他收入主要包括盒馬、天貓超市、進(jìn)口直營(yíng)和銀泰商業(yè)等自營(yíng)業(yè)務(wù)。 從歷史數(shù)據(jù)可以看出，其他收入由于基數(shù)低突飛猛進(jìn)，尤其在一、二季度，淘寶業(yè)務(wù)受疫情沖擊較大使其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)達(dá)到22%/20%。但該季度其他收入僅同比增長(zhǎng)44%，出現(xiàn)增長(zhǎng)瓶頸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 2020年q3，云計(jì)算實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.99億元，同比增長(zhǎng)60%，雖然增速喜人，但僅為阿里貢獻(xiàn)了9.6%的收入，不足以拉動(dòng)整體大盤(pán)的增長(zhǎng)。從歷史趨勢(shì)看，云計(jì)算收入貢獻(xiàn)比基本處于10%以下，對(duì)整體營(yíng)收的貢獻(xiàn)增長(zhǎng)較為緩慢。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 當(dāng)期數(shù)字媒體和娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.66億元，僅同比增長(zhǎng)8%;創(chuàng)新活動(dòng)和其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.72億元，僅同比增長(zhǎng)10%。兩者增速均遠(yuǎn)低于阿里30.28%的整體增速。 核心電商業(yè)務(wù)是阿里業(yè)務(wù)的基本盤(pán)，唯一的增長(zhǎng)引擎，目前并沒(méi)有形成多輪驅(qū)動(dòng)，而且短時(shí)間內(nèi)很難出現(xiàn)第二增長(zhǎng)引擎。
02
增收不增利
阿里在2020年q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.28%，實(shí)屬不易，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比降低33.06%，歸母凈利潤(rùn)同比降低60.22%，增收不增利。 為何會(huì)出現(xiàn)這樣現(xiàn)象?主要是成本、費(fèi)用和非經(jīng)常性損益三方面因素共同決定的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 毛利潤(rùn)21.75%的同比增速低于營(yíng)收增速，主要是報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)37.25%，占營(yíng)收的比例同比提升3個(gè)百分點(diǎn)所致。該增長(zhǎng)主要源于阿里直營(yíng)業(yè)務(wù)(包括天貓超市及自營(yíng)新零售在內(nèi)的業(yè)務(wù))收入貢獻(xiàn)增長(zhǎng)所帶來(lái)的存貨成本上升。 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下滑33.06%，主要是報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率同比提升6.87個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率大幅提升所致。阿里在2020年第三季度投入的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)192.45億元，同比增長(zhǎng)75.95%，意味著阿里注重未來(lái)投資，致力于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和長(zhǎng)期生態(tài)的建設(shè)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 在非經(jīng)常性損益影響下，阿里歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步同比下滑60.22%，主要2019年q2包含收到螞蟻金服33%股權(quán)時(shí)確認(rèn)的692億元收益。而該收益與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，屬于一次性收益，并不可持續(xù)。 以上成本費(fèi)用包含了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，財(cái)報(bào)顯示，本報(bào)告期內(nèi)，計(jì)入成本和費(fèi)用的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用為246.94億元，同比增長(zhǎng)203%。阿里表示，此增長(zhǎng)主要源于螞蟻集團(tuán)股權(quán)價(jià)值的上升。 而目前螞蟻集團(tuán)暫停上市，可能面臨重新估值，那么，阿里的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用未來(lái)也會(huì)因估值變動(dòng)而受影響。
03
增長(zhǎng)瓶頸
分業(yè)務(wù)看，核心電商業(yè)務(wù)不僅是阿里收入的基本盤(pán)，也是唯一盈利的業(yè)務(wù)板塊，為阿里提供充足的造血能力。云計(jì)算、數(shù)字媒體與娛樂(lè)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊依然處于虧損狀態(tài)。 2020年q3，核心電商的息稅前利潤(rùn)率為35.1%，同比降低3個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)字媒體與娛樂(lè)和云計(jì)算虧損幅度同比收窄，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)的虧損福大同比擴(kuò)大至203.2%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 雖然新業(yè)務(wù)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，但虧損額度占核心電商息稅前利潤(rùn)的比例是降低的，除了一季度核心業(yè)務(wù)受疫情沖擊導(dǎo)致該比例上升至23.5%，二、三季度分別為8.5%和7.1%，意味著阿里需要越來(lái)越少的核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)來(lái)支撐新業(yè)務(wù)發(fā)展，這也是可持續(xù)的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 而支撐阿里核心電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的是用戶(hù)增長(zhǎng)，但最新季報(bào)顯示，阿里用戶(hù)增長(zhǎng)遭遇瓶頸。截至2020年三季度末，阿里年度活躍消費(fèi)者達(dá)到7.57億，環(huán)比增長(zhǎng)了1500萬(wàn)，月度活躍用戶(hù)達(dá)到8.81億，僅環(huán)比增長(zhǎng)700萬(wàn)。無(wú)論年活還是月活，環(huán)比增加量均創(chuàng)歷史新低。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 面對(duì)拼多多的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，在2020年3月，阿里推出淘寶特價(jià)版搶奪下沉市場(chǎng)流量。財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月，淘寶特價(jià)版的月活用戶(hù)超過(guò)7000萬(wàn)，雖然數(shù)據(jù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但淘寶特價(jià)版可能更多的是分銷(xiāo)原有電商矩陣的用戶(hù)，因此沒(méi)有為阿里帶來(lái)太多的增量，這意味著阿里的下沉策略并沒(méi)有奏效。 在電商平臺(tái)現(xiàn)有市場(chǎng)中的用戶(hù)量逐漸趨于飽和，獲客趨難的后流量時(shí)代，阿里亟需思考的是，如何突破用戶(hù)增長(zhǎng)困境，維護(hù)基本盤(pán)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
本文來(lái)源于物流指聞，不代表本站觀點(diǎn)，文章如有侵權(quán)可聯(lián)系刪除
加盟如風(fēng)達(dá)快遞的具體流程是什么?加盟費(fèi)用是多少
物流公司能從哪些方面來(lái)控制物流成本
南京長(zhǎng)途搬家公司怎么選
控制疫情才是緩解港口擁堵的最快方法
數(shù)字物流將迎來(lái)黃金時(shí)代
南京物流運(yùn)輸公司：化學(xué)品跨境運(yùn)輸?shù)淖⒁馐马?xiàng)
倉(cāng)單在什么情形下生效？
危險(xiǎn)品運(yùn)輸公司所要采取的策略有哪些
01
“單輪”驅(qū)動(dòng) 阿里2020年q3營(yíng)收增速30.28%，雖然相比去年的39.8%略顯疲態(tài)，但依據(jù)阿里1500億元的體量，30%以上的增速實(shí)屬“大象起舞”，且是“獨(dú)腳”大象。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 阿里的營(yíng)收主要包含核心電商、新業(yè)務(wù)(云計(jì)算、 數(shù)字媒體和娛樂(lè)、創(chuàng)新活動(dòng)和其他業(yè)務(wù))，從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，核心電商在三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1309.22億元，為阿里貢獻(xiàn)84.43%的營(yíng)收，依舊是絕對(duì)增長(zhǎng)引擎。其29.34%的同比增速與整體增速基本持平。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 具體分解來(lái)看，核心電商業(yè)務(wù)板塊包含了中國(guó)零售業(yè)務(wù)、中國(guó)b2b業(yè)務(wù)、國(guó)際零售業(yè)務(wù)、國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)和本地生活服務(wù)，核心電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素是中國(guó)零售業(yè)務(wù)。 2020年q3數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)零售業(yè)務(wù)占核心電商收入的84%，實(shí)現(xiàn)1309.22億元，同比增長(zhǎng)29%。從收入的性質(zhì)來(lái)看：可分為客戶(hù)管理和其他，其中客戶(hù)管理包括(廣告收入和傭金收入)，其他收入主要包括盒馬、天貓超市、進(jìn)口直營(yíng)和銀泰商業(yè)等自營(yíng)業(yè)務(wù)。 從歷史數(shù)據(jù)可以看出，其他收入由于基數(shù)低突飛猛進(jìn)，尤其在一、二季度，淘寶業(yè)務(wù)受疫情沖擊較大使其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)達(dá)到22%/20%。但該季度其他收入僅同比增長(zhǎng)44%，出現(xiàn)增長(zhǎng)瓶頸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 2020年q3，云計(jì)算實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.99億元，同比增長(zhǎng)60%，雖然增速喜人，但僅為阿里貢獻(xiàn)了9.6%的收入，不足以拉動(dòng)整體大盤(pán)的增長(zhǎng)。從歷史趨勢(shì)看，云計(jì)算收入貢獻(xiàn)比基本處于10%以下，對(duì)整體營(yíng)收的貢獻(xiàn)增長(zhǎng)較為緩慢。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 當(dāng)期數(shù)字媒體和娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.66億元，僅同比增長(zhǎng)8%;創(chuàng)新活動(dòng)和其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.72億元，僅同比增長(zhǎng)10%。兩者增速均遠(yuǎn)低于阿里30.28%的整體增速。 核心電商業(yè)務(wù)是阿里業(yè)務(wù)的基本盤(pán)，唯一的增長(zhǎng)引擎，目前并沒(méi)有形成多輪驅(qū)動(dòng)，而且短時(shí)間內(nèi)很難出現(xiàn)第二增長(zhǎng)引擎。
02
增收不增利
阿里在2020年q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.28%，實(shí)屬不易，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比降低33.06%，歸母凈利潤(rùn)同比降低60.22%，增收不增利。 為何會(huì)出現(xiàn)這樣現(xiàn)象?主要是成本、費(fèi)用和非經(jīng)常性損益三方面因素共同決定的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 毛利潤(rùn)21.75%的同比增速低于營(yíng)收增速，主要是報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)37.25%，占營(yíng)收的比例同比提升3個(gè)百分點(diǎn)所致。該增長(zhǎng)主要源于阿里直營(yíng)業(yè)務(wù)(包括天貓超市及自營(yíng)新零售在內(nèi)的業(yè)務(wù))收入貢獻(xiàn)增長(zhǎng)所帶來(lái)的存貨成本上升。 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下滑33.06%，主要是報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率同比提升6.87個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)費(fèi)用率大幅提升所致。阿里在2020年第三季度投入的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)192.45億元，同比增長(zhǎng)75.95%，意味著阿里注重未來(lái)投資，致力于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和長(zhǎng)期生態(tài)的建設(shè)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 在非經(jīng)常性損益影響下，阿里歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步同比下滑60.22%，主要2019年q2包含收到螞蟻金服33%股權(quán)時(shí)確認(rèn)的692億元收益。而該收益與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，屬于一次性收益，并不可持續(xù)。 以上成本費(fèi)用包含了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，財(cái)報(bào)顯示，本報(bào)告期內(nèi)，計(jì)入成本和費(fèi)用的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用為246.94億元，同比增長(zhǎng)203%。阿里表示，此增長(zhǎng)主要源于螞蟻集團(tuán)股權(quán)價(jià)值的上升。 而目前螞蟻集團(tuán)暫停上市，可能面臨重新估值，那么，阿里的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用未來(lái)也會(huì)因估值變動(dòng)而受影響。
03
增長(zhǎng)瓶頸
分業(yè)務(wù)看，核心電商業(yè)務(wù)不僅是阿里收入的基本盤(pán)，也是唯一盈利的業(yè)務(wù)板塊，為阿里提供充足的造血能力。云計(jì)算、數(shù)字媒體與娛樂(lè)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊依然處于虧損狀態(tài)。 2020年q3，核心電商的息稅前利潤(rùn)率為35.1%，同比降低3個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)字媒體與娛樂(lè)和云計(jì)算虧損幅度同比收窄，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)的虧損福大同比擴(kuò)大至203.2%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 雖然新業(yè)務(wù)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，但虧損額度占核心電商息稅前利潤(rùn)的比例是降低的，除了一季度核心業(yè)務(wù)受疫情沖擊導(dǎo)致該比例上升至23.5%，二、三季度分別為8.5%和7.1%，意味著阿里需要越來(lái)越少的核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)來(lái)支撐新業(yè)務(wù)發(fā)展，這也是可持續(xù)的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 而支撐阿里核心電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的是用戶(hù)增長(zhǎng)，但最新季報(bào)顯示，阿里用戶(hù)增長(zhǎng)遭遇瓶頸。截至2020年三季度末，阿里年度活躍消費(fèi)者達(dá)到7.57億，環(huán)比增長(zhǎng)了1500萬(wàn)，月度活躍用戶(hù)達(dá)到8.81億，僅環(huán)比增長(zhǎng)700萬(wàn)。無(wú)論年活還是月活，環(huán)比增加量均創(chuàng)歷史新低。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告 面對(duì)拼多多的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，在2020年3月，阿里推出淘寶特價(jià)版搶奪下沉市場(chǎng)流量。財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月，淘寶特價(jià)版的月活用戶(hù)超過(guò)7000萬(wàn)，雖然數(shù)據(jù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但淘寶特價(jià)版可能更多的是分銷(xiāo)原有電商矩陣的用戶(hù)，因此沒(méi)有為阿里帶來(lái)太多的增量，這意味著阿里的下沉策略并沒(méi)有奏效。 在電商平臺(tái)現(xiàn)有市場(chǎng)中的用戶(hù)量逐漸趨于飽和，獲客趨難的后流量時(shí)代，阿里亟需思考的是，如何突破用戶(hù)增長(zhǎng)困境，維護(hù)基本盤(pán)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
本文來(lái)源于物流指聞，不代表本站觀點(diǎn)，文章如有侵權(quán)可聯(lián)系刪除
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物流公司能從哪些方面來(lái)控制物流成本
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數(shù)字物流將迎來(lái)黃金時(shí)代
南京物流運(yùn)輸公司：化學(xué)品跨境運(yùn)輸?shù)淖⒁馐马?xiàng)
倉(cāng)單在什么情形下生效？
危險(xiǎn)品運(yùn)輸公司所要采取的策略有哪些